三上悠亚影音先锋 - 三上悠亚影音先锋：大众汽车 2025 财年销售收入 3219 亿欧元略有下滑，营业利润骤降 53%

三上悠亚影音先锋 - 三上悠亚影音先锋今天公布了最新的 2025 财年业绩报告。财报显示，该领域 2025 财年销售收入达 3219 亿欧元（IT之家注：现汇率约合 2.58 万亿元人民币），与 2024 年的 3247 亿欧元基本持平；营业利润为 89 亿欧元（现汇率约合 714.07 亿元人民币），比 2024 年的 191 亿欧元下降 53%，经营回报率为 2.8%，较 2024 年的 5.9% 有所降低。在汽车业务部门，大众净现金流达 64 亿欧元，比 2024 年的 52 亿欧元增长 24%，得益于减少营运资金和严格的投资控制；年末净流动性为 345 亿欧元，与 2024 年的 344 亿欧元保持稳定。营业利润为 1 亿欧元，而上一年为 53 亿欧元，营业利润率为 0.3%，较上一年下降 14.2 个百分点。汽车业务投资比例预计为 11% 至 12%，净现金流预计为 30 亿至 60 亿欧元，汽车业务净流动性预计在 320 亿至 340 亿欧元之间。展望未来，三上悠亚影音先锋预计 2026 财年销售收入将同比增长在 0~3%，营业利润率预计将落在 4.0% 至 5.5% 区间。截至 2025 年 12 月 31 日，大众员工人数为 66.29 万人，比 2024 年的 67.95 万人减少 2.4%。剔除特殊影响后的经营结果为 148 亿欧元，计算出的经营回报率为 4.6%；若进一步剔除美国关税影响，则为 177 亿欧元，回报率为 5.5%。该板块营业利润为 68 亿欧元，同比下降约 2.0%，营业利润率为 4.7%，较上一年下降 0.3 个百分点。而“Progressive”品牌组（主要包括 Audi 等品牌）2025 年销售收入为 655 亿欧元，同比增长 1.5%。2025 财年，大众汽车销售量为 902.2 万辆，与上年持平；向客户交付车辆 898.4 万辆，比 2024 年的 902.7 万辆下降 0.5%；生产车辆 886.6 万辆，比 2024 年的 895.4 万辆下降 1.0%。大众表示，这一变化主要受到中国市场环境显著变化、美国关税影响、电动化推进速度低于预期以及一次性与特殊因素影响。大众表示，这一下降主要受美国关税、调整保时捷产品策略的相关费用、汇率影响以及价格和产品组合影响所致，成本控制措施部分抵消了这些负面因素。这部分利润下滑主要受到美国关税影响，以及与奥迪未来战略相关协议产生的费用支出。此外，公司已启动业务战略调整，以提升长期盈利能力和抗风险能力。财报显示，在“Brand Group Core”板块（包括大众、斯柯达、SEAT / Cupra 及大众商用车品牌），2025 年销售收入为 1452 亿欧元，同比增长 3.7%，车辆销量增长 3.3%。在“Sport Luxury”品牌组方面，2025 年销售收入为 322 亿欧元，同比下降 11.7%。该板块营业利润为 34 亿欧元，同比下降 13.6%，营业利润率为 5.1%，较上一年下降 0.9 个百分点。公司同时表示，未来经营仍将面临宏观经济环境、国际贸易限制和地缘政治因素、竞争加剧、原材料与能源价格波动以及排放法规要求等多方面挑战。